黄金(194,-2.60,-1.32%,吧)市场眼下变成了规避风险最好的市场，但作为投资者来说，也一定要防范风险。

东方早报理财一周报记者/王乐平

当华尔街金融危机所引起的恐慌越来越严重的时候，市场最终选择了把信赖投向黄金市场。从基金黄金持仓量的变化，就能感觉到黄金对经受了动荡的投资者所予以的宽慰。

黄金避险功能凸显

全球最大的黄金ETF基金SPDR Gold Shares在过去的一周多时间内增持了110吨黄金，截至25日，该基金黄金持仓量达到723.71吨，创出历史新纪录。而在9月19日和9月15日该基金的黄金持有量分别为679.60吨和614.35吨。

自15日雷曼申请破产保护以来，SPDR Gold Shares黄金持有量增加了近18%。另据CFTC的持仓报告，截至9月16日当周的非商业净多头由9月9日当周的133946手增持到147720手，增加了13774手，持仓量在短短一周以后大幅增加了约10.28%,本周CFTC持仓数据报告将在今日凌晨公布。最新的数据虽然尚未知晓，但是平安期货黄金分析师侯书锋向记者表示，从目前的市场成交数据来看，应当会有相应的增加，但增加的数值不会有前周那样巨大。金市俨然已经成为金融市场动荡中最好的避风港。

身处避风港也得当心

不可否认的是，金价近期上涨是受到了市场恐慌推动的表现，美国金融市场的罕见大震动让投资者的避险情绪空前高涨，金市再次成为资金的避风港。但是身处避风港并不意味着就可以不防范风险。

随着美国政府救市方案几成定局，且首批2500亿美元的救市资金获得通过，投资者的恐慌情绪多少得到些抚慰，避险资金在金市中的操作也会趋于谨慎，加上目前商品市场整体流动性较弱的缘故，如果前期进入黄金市场的多头资金选择获利平仓，那么金市中又将掀起一场波澜。这样的情况并非不可能。

SPDR Gold Shares在9月25日减持了1.23吨黄金，若按照195元/克计算，抽逃资金达到了2.3985亿元人民币，这个数值是非常巨大的，在一定程度上也可以反映出在资金大举出逃的时候，黄金避风港也会变得岌岌可危，由此可见，所处避风港的投资者也还得时常注意投资风险。

南华期货研究员史明珠谈到美国7000亿美元救市资金计划时向记者表示，“从近日美国商品市场以及股市表现来看，虽然2500亿美元的首批救市资金使市场人气有所恢复，但对当前深处困境的局面而言仅仅是杯水车薪，投资者反应并不热情。而另外的1000亿美元和最后的3500亿美元的应用能否顺利实现、整个救援计划能否奏效都充满疑虑，这场金融危机何时能够解决尚存太多的不确定性。因此在选择资本保值投资黄金市场的同时，投资者要时刻注意风险。”

而平安期货的侯书锋则表示，救市计划的通过，将会重新给市场增加流动性，这样一来避险资金的出逃显得在所难免。短时间内由于美元购买力的下降所造成的美元贬值，会给黄金市场带来提振，金价或有上扬，但是这恰恰会给前期在低点大举建仓的投资资金提供一个全力出逃的机会，这点是必然的，所以进一步加强风险防范还是必然的。